专题：A股中枢钞票有望再崛起 结构性行情或如故近期主基调

　　本报记者 王 宁

　　QDII（及格境内机构投资者）基金年内净值弘扬出现分化态势。

　　据Wind资讯数据统计，规定5月26日，全市集310只QDII基金中，有45只居品年内净值增长率特出20%，其中排行首位的居品净值增长率接近67%；与之相对应的是，有76只QDII基金年内净值出现回调，其中有11只居品净值回调特出8%。

　　《证券日报》记者梳剪发现，净值增长率居前的QDII基金真的均重仓了医药板块，而排行靠后的居品多为商品型基金，且以油气类主题居品为主。在分析东说念主士看来，年内医药板块详情味较强，进取行情为关系基金净值带来彰着提振，而国外原油和自然气等商品价钱保管颓势，从而导致油气类主题居品净值出现回调，令QDII基金举座事迹分化彰着。

　　事迹分化彰着

　　数据败露，规定5月26日，全市集310只QDII基金中，有234只居品年内净值增长，占比75.5%。其中，有45只居品年内净值增长率特出20%，排行前三的居品分袂是汇添富香港上风精选A、工银新经济好意思元和富国蓝筹精选东说念主民币，净值增长率分袂为66.8%、41.7%、37.5%。此外，富国各人健康生存东说念主民币A、华泰柏瑞恒生立异药ETF、易方达者人医药行业东说念主民币A、广发中证香港立异药ETF、汇添富恒生生物科技ETF等居品，年内净值增长率也王人保握在34%以上。

　　与之相对应的净值回调的76只QDII基金中，华宝标普油气A东说念主民币、富国标普石油自然气勘测及分娩精选行业ETF、博时标普石油自然气勘测及分娩精选行业指数A、易方达原油A东说念主民币等11只居品净值回调均特出8%。

　　通过对上述QDII基金进行分析，净值增长较强的居品基本重仓医药钞票，而净值出现较彰着回撤的居品多重仓商品钞票。

　　举例，汇添富香港上风精选A一季度前十大重仓股包括荣昌生物、科伦博泰生物-B、信达生物、和黄医药、康诺亚-B等，这些个股均属于医药板块。华宝标普油气A东说念主民币一季度前十大重仓股包括安特罗资源、赫斯（HESS）、EQT动力（EQT）、埃克森好意思孚（EXXON MOBIL）和墨菲石油（MURPHY OIL）等，这些个股均属于动力板块。

　　标的钞票价钱波动较大

　　在多位分析东说念主士看来，不同投资标的的基本面不同，年内价钱走势呈现分化。其中，医药板块因详情味相对较强，为关系基金居品净值上扬提供了有劲相沿；而受国外商品基本面扰动影响，油气类主题基金净值出现回撤。

　　汇添富香港上风精选A一季报示意，敷陈期内基金的重仓标的、结构、个股调遣未几，主要原因在于：一是中国立异药“出海”各人，有望为中国新药公司掀开新的成漫空间，这将是医药行业明天几年最遑急的干线。二是内需握续回暖。三是跟着市集风险偏好显赫普及，具备中枢竞争力的立异药企业也会运转体现长久成漫空间。

　　本年以来，国外商品基本面波动较大，其中以原油和自然气为主的动力类商品钞票价钱握续走低。公开数据败露，纽约营业往返所（NYMEX）原油7月份主力合约当今保管颓势盘整，规定记者发稿，最新期价为61.76好意思元/桶；同期，自然气7月份主力合约年内冲高回落，在本年3月份创出5.233好意思元/百万英热后，当今已跌至3.7好意思元/百万英热。

　　中粮期货有限公司原油研究员陈中意对记者示意，地缘风险导致年内国外原油价钱握续疲软震憾，端刚直今，国外原油库存握续超预期，对油价走高酿成较强压力，而需求端在短期也难有很大改不雅，展望原油或保管颓势盘整，关系油气类居品净值也难以出现彰着走高。

　　中衍期货有限公司投资接头部研究员王莹告诉记者，年内国外动力钞票价钱握续颓势。她觉得，当今国外原油供应端和需求端均呈现利空态势，举例原油产量保管增产态势，库存握续超预期，而国外贸易模式尚未详情，需求较为不踏实。国外油价短期有下落迹象，长线须以偏空念念路对待。

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包袱剪辑：杨赐